[재무관리]기업의 재무관리(상세히조사)

소개글

교수님꼐 칭찬받았던 레포트이구요 물론 A+받았습니다.
교재의 내용에 충실했던 거라서 내용은 확실히 보장합니다. 좋은성적받으세요^^

기업의 목표는 ‘기업가치’의 극대화에 있다고 할 수 있다. 기업 가치는 주주, 채권자를 비롯한 투자자뿐만 아니라 기업 내 외부 이해관계자 모두의 이익과 관련되어 있다. 이 때문에 이해관계자들은 자신들의 이해관계에 따라 올바른 의사결정을 하기 위해 기업가치의 측정에 관심을 가지고 있다. 우리는 수업시간에 기업 가치는 기업의 자산으로부터 창출되어질 것으로 기대되는 미래기대 현금흐름을 자본비용으로 할인한 현재가치를 의미한다고 배웠다. 이는 기업 가치를 수익가치의 측면에서 접근한 것이고, 이밖에도 기업 가치에 대한 여러 가지 해석이 있을 수 있고 그 해석에 따라 자산 가치 방식, 상대가치 방식 등 기업 가치를 측정하는 여러 가지 방법이 있다. 그러나 자신들의 이해관계에 비추어 가장 적합한 기업 가치를 구하고자 한다는 면에서 그 맥락은 같다고 할 것이다.
1. 재무관리의 사전적 의미

경영활동을 개별자본의 운동으로 본다면, 이것은 자본조달→고용·구매→제조→판매의 반복 순환활동이 되어 재무활동은 자본조달에 한정된다.
그러나 자본조달은 운용을 전제로 하며, 조달된 자본이 설비·원재료·기계·노동력 등에 가치를 화체(化體:transubstantiation)하면서 변형되어 생산에 공헌한다고 본다면, 경영활동을 자본이라는 관점에서 통일적으로 이해하며 그 합리성을 검토하는 일이 필요하다.
경영활동을 자본의 전환과정으로 이해한다면, 재무관리는 자본조달이라는 고유영역뿐만 아니라 전체활동의 눈에 띄지 않는 부분을 자본운용으로서 간접적으로 관리하는 데까지 이르지 않으면 안 된다.

목차

목 차

서론
재무관리에 대한 소개

본론
1.재무관리의 사전적 의미

2.재무관리
(1)재무레버리지
(2)재무비율분석
(3)자본구조

결론
재무관리에 대한 정리와 나의 견해

본문내용

2.재무관리

기업이 자기자본에 비해 부채를 어느정도 보유해야 하는가의 문제는 자본구조의 문제로서 기업에게 매우 중요한 문제이다.
그러나 자본구조문제는 이론상으로나 실무상으로 완전히 해결된 문제가 아니다.
재무관리의 궁극적인 목표는 기업가치의극대화라고 정의할수도 있다.
따라서 기업가치와 가중평균자본비용간의 관계는 서로 반대의 관계에 있다. 즉, 자본비용이 최소가 되면 기업가치가 최대가 되고,
자본비용이 최대가 되면 기업가치는 최소가 된다.
또 자본구조가 변함에 따라 자본비용도 변화하게 되고 동시에 기업가치도 변하게 된다.
그러면 기업가치를 극대화하는 또는 기업의 자본비용을 최소화하는 최적의 자본구조는 존재하는가를 다루게 될 핵심주제이다.

(1)재무레버리지
재무레버리지란 간단하게 자기자본에 대한 부채비율을 말한다. 따라서 재무레버리지도 자본구조라고 할 수 있다.
재무레버리지효과란 기업의 자본구조의 변화가 주주의 부에 어떻게 영향을 미치는가를 나타낸다.
주주의 부는 손익계산서상의 순이익을 발행주식수로 나눈 주당 순이익(EPS) 또는 순이익을 자기자본으로 나눈 자기자본순이익률(ROE)로 측정할 수 있다.
따라서 재부레버리지 효과를 살펴보려면 기업의 부채비율변화가 주당 순이익이나 자기자본순이익률에 미치는 효과를 보면 된다.
경제학 용어로 레버리지와 헷지 라는 단어가 있다. 이 두 단어는 매우 폭 넓게 사용되고 있는 단어인데 레버리지효과란 쉽게 풀이하자면 지렛대효과를 의미한다.
즉, 투입요소가 1 일 때 산출결과가 10이라면 레버리지효과는 10이된다. 이러한 레버리지 효과는 흔히 비용대비 수익의 효율을 나타낼 수 있는 매우 유용하게 사용되기도 한다.
물론 레버리지효과는 항상 양(+)의 효과만을 나타내지 않으며 반대로 부(-)의 레버리지 효과를 두려워한다.
이러한 부(-)의 레버리지 효과를 최소화하기위해 우리가 취하는 위험분산 행위를 하게 되는데 이를 헷지라 한다.
가령, 주식 투자 시 현재 시점에서 주식을 매입했다면 현명한 투자자는 이러한 투자의 위험을 분산시키기 위해 3개월 이후에 거래될 선물의 매도 주문을 낼 것 이다.
즉 현명한 투자자는 최선의 선택이었다 하더라도 약간의 비용을 들여서 예측치 못한 변수로부터 전체를 잃을 수 있는 위험을 최소화하는 행위인 헷지를 하는 것이다.
간혹 비즈니스를 하는 이들 가운데 헷지를 하지 않고 레버리지 활동만을 하는 경우를 많이
본다.

참고 자료

현대재무관리(제7판)
박정식 | 다산출판사 | 2006.08.30
재무관리(개정판 : Biz MBA 06)
츠모리싱야외 | 홍성수 | 새로운제안 | 2007.05.30
http://cafe.naver.com/mylifejob/5813
http://kr.blog.yahoo.com/sumloss/50700
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