투자론(미래에셋 주식형펀드의 성과평가)

소개글

미래에셋 주식형펀드의 단기 성과평가를 실시하는 자료입니다.
모형설계까지만했고 결론은 예상입니다.

목차

제1장 서론
제1절 연구목적
제2절 연구동기
제2장 펀드 성과평가에 대한 기존연구
제1절 국내 선행연구
제2절 국외 선행연구
제3절 투자성과 평가모형
제3장 실증분석
제1절 연구표본과 연구방법
제2절 연구 가설의 설정
제3절 연구모형
제4장 결론 및 한계점
제1절 예상 결론
제2절 한계점

본문내용

제1장 서론
제1절 연구목적
서브프라임이라는 미국 발 악재와 유가상승, 중국 버블 경제의 거품 제거 예상으로 인한 국제적인 증시의 조정에도 불구하고 펀드시장 수탁액이 107조원을 넘어섰다. 이승제, “미래에셋 실패하면 펀드시장 붕괴” [머니 투데이], 2007년 12월 6일자.
(http://www.moneytoday.co.kr/view/mtview.php?type=1&no=2*************92868)
이는 1998년 뮤추얼 펀드가 시작된 이후 최고 수준인 것으로 알려졌다. 각종 규제와 세금으로 인한 부동산 시장의 불황으로 갈 곳이 없게 된 자금이 금융 시장으로 몰리면서 2007년 한국 증시와 펀드의 성장세는 상상을 초월하는 것이었다.
이러한 상황에서 주식시장의 최대화두는 단연 미래에셋이었다. 미래에셋이 손대는 주식과 펀드마다 대박이 터지면서 미래에셋 불패신화가 시작된 것이다. 이러한 열풍에 힘입어 미래에셋은 시가총액 2위에 올라섰으며, 국내 주식형 펀드의 34%를 미래에셋에서 운용하는 기염을 토하고 있다. 이러한 현상은 미래에셋 펀드로의 자금쏠림 현상을 단적으로 보여주는 예이다. 홍정표, “미래불패? 맹목적인 추종은 금물” [머니 투데이], 2007년 11월 30일자.
(http://www.moneytoday.co.kr/view/mtview.php?type=1&no=*************825100)
미래에셋 열풍은 미래에셋의 투자기법을 따라하는 운용사들의 등장으로 다시 한 번 확인할 수 있다. 주식시장이 앞으로 어떻게 움직일지 정확히 예상하기 어려운 상황에서 Top운용사인 미래에셋을 투자기법을 따라하면 손해는 보지 않을 것이라는 심리가 작용하여 미래에셋을 벤치마킹하는 자산운용사나 자문사가 많이 늘었기 때문이다. 장이 오를 때 이러한 현상은 문제가 되지 않는다. 하지만 하락장에서는 얘기가 다르다. 여러 가지 이유로 펀드 투자자들의 환매가 몰리면 펀드들은 주식을 팔아서 환매 자금을 마련해야 되기 때문에 하락세를 더욱 부채질 하게 될 것이고 이로 인해 주식시장을 폭락시킬 수도 있기 때문이다.
이러한 맥락에서 미래에셋 펀드로의 자금 몰림 현상은 금융시장의 악재로 작용할 위험이 있다. 따라서 다음의 연구목적을 두고 본 논문을 전개해 나가려 한다. 우선 미래에셋 국내 주식형펀드의 상승장에서의 성과평가를 통해 다른 운용사 펀드대비 미래에셋 펀드의 성과를 측정해 보고자 한다. 그 다음 하락장에서 미래에셋펀드의 수익률 하락폭과 다른 펀드수익률의 하락폭을 비교해보고자 한다.

참고 자료

민성기, 2007, “공모펀드들의 유형별 성과 지속성”, 한성대학교
이동훈, 2000, “우리나라 뮤추얼펀드의 성과측적에 관한 실증적 연구”, 고려대학교 석사학위논문
윤회, 2000, “국내 뮤추얼 펀드 성과평가에 관한 실증연구”, 경영학 석사학위논문, 서울대학교
문성훈, 2000, “뮤추얼펀드 성과평가에관한 연구: 조건부 성과평가모형을 이용한 실증분석”, 경영학 석사학위 논문, 연세대학교
박영규, 장욱, 2001, “국내 주식형 펀드 시장에 대한 성과평가 연구”, 증권학회지, pp117~143
J. t. Hoster and M. Verbeek, "Estimating Short-Run Persistence in Mutual Fund Performance", The Review of Economics and Statistics, 82(4), 2000, pp.646-655
N. P. Bollen and J. A. Busse, “Short-Term Persistence in Mutual Fund”, The Review of Financial Study, 18(2), 2004, 0893-9454
J. L. Treynor and K. Mazuy. “Can Mutual Funds Outguess the Market?”, Harvard Business Review, 44, 1965, 131-136
W. F. Sharp, “Mutual Fund Performance”, Journal of Business, 39, 1966,119-138
H. Kazemi and T. Schneeweis and D. Pancholi, “Performance Persistence for Mutual Funds: Academic Evidence”, Working Paper, Isenberg School Of management, University of Massachusetts
Michael. C. Jensen, “The Performance of Mutual Funds in the Period 1945~1964”, Journal of Finance, 23, 1968, 389-416
Lehman, Buruce N., and David M. Modest, “Mutual Fund Performance evaluation: A comparison og benchmark and benchmark comparisons”, Journal of Finance 42, 1987, 233-266
Ferson, Wayne E., and Rudi W. Schadt, “Measuring Fund Strategy and Performance in changing economic condition”, Journal of Finance 51, 1996, 425-462