재무관리 전반적인 요약정리 ..

소개글

NPV , IRR, 포트폴리오, CML, SML 등 여러가지 요점 !! 강추

목차

1.재무관리 측면에서 본 기업의 위험 세 가지를 논하시오.
2. 이익의 극대화가 기업의 목표로서 바람직하지 않은 이유는?
3. 제3장 Concept review question 1번 (p.52)
4. 현금흐름 ( C )을 이용한 가치평가의 기본적 모형과 이 모형이 주식가치평가 및 채권가
5. pp 70-71에 있는 DCF valuation(현금흐름할인을 이용한 가치평가) 사례를 자습하고 내용을 요약해 보시오
6. NPV 와 IRR의 개념을 비교, 약술해 보시오 ( 제 5장 참고)
7.손익분기점(BEP) 분석과 레버리지 (영업레버리지, 재무레버리지, 결합레버리지) 분석의 개념 및 경제적 의의를 간단하게 정리해 보시오
8. Portfolio 이론의 현실적 시사점을 약술하시오

본문내용

1.재무관리 측면에서 본 기업의 위험 세 가지를 논하시오.
① 영업위험 (business risk)
-> 다른 사업을 하지 않고 지금 하는 일을 택했을 때 포기하는데서 발생하는 위험
모든 일을 하든 다 똑같다고 본다
법인세의 존재여부와 상관없이 동일한 것
어떠한 투자안 자체로 부터의 CF는 변하지 않는다 (즉 EBIT는 변하지 않는다.)
기업이 어떤 업종에 속해 있는가에 의해서 결정되는 것이다. 자세히 말하면 경영위험은 기업이 어떤 업종에 투자하는가와 동시에 어느 정도 고정비를 부담하는가에 의해서 결정 되는 것이다. 결론적으로 말하면 경영위험은 미래 매출액의 불확실성과 영업레버리지로 인한 영업이익의 불확실성을 의미하기 때문에 미래 영업이익의 변동가능성으로 정의. 이 를 영업위험(operating risk)라고도 한다
② 재무위험 (financial risk)
-> 부채사용에 따른 레버리지효과와 그에 상응하는 위험의 증가. 베타
자본조달과 관련된 위험이다. 즉, 투자자에 필요한 자금 중 부채로 조달하는 금액이 클수 록 주주에게 귀속될 미래이익의 변동가능성이 커지게 되는데 이를 재무위험 이라 한다.
③ 지배구조위험 (governance risk)
-> Moral hazard로부터 발생하는 대리인문제로 인한 위험요소의 증가
영업위험이나 재무위험으로 설명되지 않는 가치변화를 설명하는 현대재무이론
2. 이익의 극대화가 기업의 목표로서 바람직하지 않은 이유는?
① 주주들은 지금의 이윤을 사용해서 내년의 이윤의 극대화를 원하지 않기 때문
② 회사는 주주에게 줄 배당을 삭감하고 현금 투자를 해서 미래 이윤을 증가시킬 가능성
이 있다.

참고 자료

없음