비상장사간 합병시 기업가치 평가방법
- 최초 등록일
- 2008.01.06
- 최종 저작일
- 2008.01
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소개글
비상장사간 합병시 주식교환 평가 방법, 비상장사 자산가치, 수익가치, 상대가치 평가 방법에 대하여 작성하였습니다. 도움이 되었음 좋겠습니다.
좋은 참고자료로 잘 활용해서 좋은 결과 얻길 바랄께요.
편집도 정성껏 했습니다.
목차
1. 기업가치의 개요
1.1. 기업가치의 특성
1.2. 기업가치 결정요인
2. 기업가치 평가방법
2.1. 자산가치(Net Asset Value)
2.2. 수익가치 (Revenue Value)
2.3. 상대가치(Market Value)
3. 결 론
본문내용
M&A과정에 있어 M&A대상 기업의 가치평가는 기업의 매수매도금액의 기초가 되며 주식 교환비율 또는 합병교부금 산정에 기본이 되어 M&A협상에 중요한 사안으로 대두된다.
즉, 어느 기업의 매수를 검토하고 협상을 통해 매수를 결정하는데 가장 중요한 기준이 되는 것은 바로 매수대상기업의 평가가치이다. M&A 거래에 있어 기업의 가치를 평가한다는 것은 통상 기업이 발행한 주식(또는 출자증권)의 평가가치를 말하게 되며, 자산(또는 영업)을 매수하는 경우에는 매수대상 자산 및 부채등의 평가가치를 의미한다. (중략)
기업가치 결정요인
기업의 가치는 앞에서 언급한 바와 같이 기업이 보유하고 있는 유,무형자산의 미래 수익창출능력의 평가액이라 할 때, 이 미래의 수익창출 능력을 결정짓는 요소로는 기업내부환경 뿐만아니라 기업을 둘러싼 외부환경요인이 있을 것이고, 구체적 수치로 계량화 할 수 있는 요소(양적요인)와 수량화하기는 곤란하나 궁극적으로 기업의 수량화된 가치에 중대한 영향을 미치는 요소(질적 요인)가 있을 것이다. 이처럼 기업가치를 평가하는데 있어 고려하여야 할 중요요소들을 정리하면 다음과 같다.
< 가치 평가 요소 >
가치평가 요인 : 내부 환경 요소 . 외부 환경 요소
양적 요인 · 기업의 재무상황(B/S)
·기업의 영업실적(P/L)
·기업의 재무분석지표 · 경제성장율
·동업종 시장성장율
·이자율
질적 요인 · 경영자의 경영능력
·축적된 기술력
·공장의 입지(Location)
·노사관계(노동조합) · 시장개방 정책
(중략)
자산가치(Net Asset Value)
자산가치는 기업이 현재 보유하고 있는 총자산에서 총부채를 차감한 순자산가치를 기업의 가치로 평가하는 평가방법으로, 이해하기 쉽고 평가방법도 상대적으로 간편하여 M&A거래에 있어 기본적 평가방법으로 널리 사용되고 있다. 그러나 이 자산가치의 평가에 있어서도 대차대조표상의 각자산과 부채항목을 어떤 기준에 의해 어떻게 평가할 것인가에 따라 자산가치금액은 상이할 수 있다.(중략)
기업회계기준에 따라 작성된 대차대조표상의 순자산가액(총자산 - 총부채)을 자산가치로 평가(장부가치)할 수 있고, 장부상의 각자산, 부채를 시가로 재평가한 후, 이 재평가금액을 기준으로 순자산가액을 평가(시가평가가치)할 수도 있을 것이다. 또한 보수적인 관점에서 현재 회사가 보유하고 있는 각각의 자산을 처분한다고 할 때 예상되는 처분가격의 합계금액에서 총부채금액을 차감한 잔여가액을 자산가치로 평가(청산가치)하는 방법이 있을 수 있다. 일반적으로 M&A거래에 있어서는 장부가치에 자산, 부채의 각항목을 적절히 평가한 후 그 평가차액을 가감하여 산정하는 시가평가벙법(또는 재평가방법)에 의한 자산가치를 널리 사용하고 있다.
자산가치는 다른 가치평가에 비해 객관적이고 이해하기 쉬운 장점을 가지고 있기 때문에 M&A거래에 있어서 가격협상의 기준이 되는 기초평가자료로서 중요한 역할을 하고 있다. 즉, 국내기업간 M&A거래에 있어서 가격협상의 기준이 되는 기초평가자료로서 중요한 역할을 하고 있음. 즉, 국내기업간 M&A에 있어서
참고 자료
증권거래법
유가증권 인수규정
기업가치와 M&A 삼일회계법인 삼일저널 1998년 겨울호