Proctor & Gamble과 Bankers Trust간의 이자율스왑계약과 법정소송

소개글

1990년대 초반 P&G와 BT간의 이자율 스왑계약과 관련된 사건 개요와 결과입니다..

목차

1. What is 이자율 Swap?
2. Case : P&G and BT
1) 배경 및 상세 구조
2) 파생 상품 결과
3. 회계적 Issue
4. 결론 및 시사점

본문내용

1. 1993 년 11월 2일 계약시작
2. 명목금액 $ 200만
3. (반년교환) 5년 계약 => 10번
4. 6개월 마다 BTC 는 P&G 에게 5.3% 의 고정금리 지불
5. 1994 년 5월 4일 (계약 후 6개월) spread 결정, 나머지 9기간동안 결정된 spread를 사용
6. 1994년 5월 4일 P&G 는 BTC에게 [ 30일 평균CP금리 – 0.075 % ] 를 지급
7. 처음 6개월 이후 P&G 는 BTC에게 [ 30일 평균CP금리 + spread
– 0.075 % ] 를 지급
8. Spread는 다음 식에 의해서 결정
9. 계약 당시 5년 만기 국채수익률 : 5.02%
30년 만기 국채의 가격 : 102.58 (수익률 6.06%)

Swap 제약 조건의 수정
∙ P&G와 BT간의 Swap 계약 조건 수정
∙ Spread 결정일을 5월 4일에서 5월 19일로 변경
(재무무 채권 수익률의 추이 변화 기대)
∙ Swap의 변동금리는 [CP금리 – 0.88% + Spread] 로 조정
∙ P&G는 0.88%에서 0.75%를 차감한 0.13%의 추가적인 프리미엄을 받게되었고, BT 입장에서는 만기가 2주 연장되었을 뿐 아니라 변동성이 증가하였기 때문에 더 가치 있는 Option 보유

참고 자료

없음