오렌지카운티를 통해서 본 파생상품

소개글

오렌지카운티 사건과 연계된 파생상품에 대한 리포트입니다.

많은 참고 부탁드립니다.

목차

1. 오렌지 카운티 파산 사건1
1.2 재정위기의 발생 원인별 분석1
1.2.1 수입원1
1.2.2 조세기반2
1.2.3 수입증대의 제한2
1.2.4 1995 회계년도의 공채발행2
1.2.5 투자풀(Investment Pools)3
1.3 재정 파산 신청 및 대응4
1.3.1 위원회 설치4
1.3.2 채무조정계획5
1.4 교훈5
2. 파생상품6
2.1 정의6
2.2 종류6
2.3 등장배경6
2.4 목적6
2.5 특성6
2.6 리스크 관리6
2.6.1 헤지(hedge)6
2.6.2 이자율 선도계약6
2.6.3 금융선물계약7
3. 파생상품의 사례9
3.1 성공사례9
3.1.1 금융시장 위기 속에 탄생한 전설 존 폴슨9
3.2 실패사례10
3.2.1 KIKO(Knock-in Knock-out) 통화옵션상품 피해10
4. 시사점13
5. 자료출처14

본문내용

수입원
오렌지카운티의 수입은 대부분의 주와 연방정부 및 재산세와 기타 수입으로 들어온다. 다음 표는 1993-1995회계년도 카운티 일반재원의 최종예산이다.
조세기반
재산세는 카운티의 일반목적수입(general purp ose revenu es)의 주요 재원이다. 카운티 재산평가관(세액사정자)이 오렌지카운티 내의 모든 자산을 평가한다. 이는 캘리포니아주 헌법 ⅩⅢ A조의 지침에 따라 이루어진다. 카운티의 조세기반은 남 캘리포니아의 부동산가격에 대한 전반적인 영향을 반영한다. 오렌지카운티의 총 평가된 자산가치는 1995년 회계연도에 대략 1,770억 달러이다. 이는 1994년 1,788억달러에서 1% 감소한 것이다. 오렌지카운티에서 첫 번째로 기록된 1%의 감소는 1978년 Proposition 13의 통과이래 재산가치의 마이너스 변화이다. 또한 재산세 수입의 영향을 받고 있다. 1993 회계연도부터 재산세 부과가 주로 이양된 결과, 카운티는 재산세 수입의 60%를 잃었다.
수입증대의 제한
주의 헌법과 법률조항은 카운티의 수입증대력에 제한을 두고 있다. 주헌법에서는 부동산의 최대 세증가를 재산 총현금(full cash value)의 1%로 제한하고 있다. 부동산의 현금평가액은 인플레이션을 고려하여 매년 2%를 초과하지 않는 범위내에서 조정된다. 또한 지방정부에 의해 부과되는 특별세는 관할 구역내 투표자의 2/ 3 찬성을 얻어야만 한다. 특별세에 의한 수입의 사용은 특별세가 부과되는 데에 따른 목적과 서비스에 제한된다.
1995 회계년도의 공채발행
오렌지카운티는 1995년에 여러 종류의 단기채 9억 7,500만 달러를 발행하였다. 또한 총 3억 2,000만 달러의 두 시리즈인 연금보증채(pention obligation bond)를 발행하였다.
200만 달러의 A TRANs와 B TRANs 발행
카운티는 1994년 7월 5일에 1994-1995 County of Orange, California Tax and Revenue Anticip ation Note, Series A(Series A TRANs)"를 발행하였다. 그리고 1994년 8월 11일에 1994-1995 County of Orange, California Tax and Revenue Anticipation Note, Series B(Series B

참고 자료

□ http://www.kidi.or.kr/pdf/%BF%AC%B1%B8%C0%DA%B7%E1/%BF%AC%B1%B8%C1%B6%BB%E7%C0%DA%B7%E1/Rs0103_003.pdf
□ http://www.kidi.co.kr/pdf/%BF%AC%B1%B8%C0%DA%B7%E1/%BF%AC%B1%B8%C1%B6%BB%E7%C0%DA%B7%E1/Rs0103_b.pdf
□ http://happy7.tistory.com/542
□ http://www.hyungseul.co.kr/fs/FRM-04_3_4.pdf