서브프라임 모기지(Sub-prime Mortgage) 분석!!

소개글

최근에 발생한 미국 서브 프라임 사태에 대해 조사한 리포트입니다.

많은 참고 부탁드립니다.

목차

1. 서브프라임의 정의 & 발생배경

1) 서브프라임의 정의

2) 발생배경


2. 각국의 영향

1) 미국에 미치는 영향

2) 우리나라에 미치는 영향

3) 유럽에 미치는 영향

4) 아시아(중국, 일본)에 미치는 영향


3. 서브프라임 사태에 대한 미국의 정책


4. 대응전략 & 향후전망


5. 기타(참고문헌)

본문내용

1. 서브프라임의 정의 & 발생배경

1) 서브프라임의 정의

서브프라임(sub prime)이란 서브프라임 모기지론(sub prime mortgage loan) 즉 비우량 주택 담보 대출을 줄인 말로, 미국 금융기관이 신용도가 낮은 차입자에게 제공한 주택담보대출을 말한다.
미국 금융기관의 주택담보대출은 차입자의 신용도와 부채 규모, 담보 능력 등에 따라 프라임(우량), 알트에이(Alt-A·보통), 서브프라임(비우량)의 세 등급으로 분류된다.
2003년까지만 해도 예금은행(상업은행)들은 서브프라임 대출을 별로 취급하지 않았다. 그러나 주택가격이 지속적으로 상승하여 주택 장만이 재테크 수단으로 부각되면서 저소득층들의 주택담보대출 수요가 크게 증가하였으며, 이에 따라 예금은행들도 서브프라임 대출을 크게 늘리기 시작했다. 이에 따라 2000년 560억 달러에 불과하던 서브프라임 대출이 2005년 5080억 달러, 2006년 4830억 달러로 급증했다. 또 전체 주택저당대출 중 서브프라임의 비중이 2006년 말 기준으로 13%에 달한다.
예금은행들이 서브프라임 대출을 크게 늘릴 수 있었던 또 다른 이유는 CDO(Collateralized Debt Obligation·자산담보부증권)라는 신종 금융 수단이 개발되어 차입자의 채무불이행 위험을 은행이 부담하지 않고 대신 시장에 떠넘길 수 있게 되었기 때문이다.
그 구조는 다음과 같다. 먼저 예금은행들은 저소득층 주택 구입자들에게 서브프라임 대출을 제공하고 받은 저당채권(주택담보대출채권)을 시장에 매각한다. 이를 주택저당전문회사들이 사들여서 모은 뒤 이를 담보로 주택저당증권(RMBS)을 발행한다.
이번에는 투자은행(IB)이 주택저당증권들을 사들이고 그 속에 편입되어 있는 저당채권들을 합치고 재분류하여 소위 CDO라는 또 다른 파생금융상품을 만든다. 투자은행들은 CDO에 편입된 주택담보대출채권들을 편입 자산에서 나오는 현금 수입의 배분 우선 순위에 따라 통상 세 종류로 재구성한다. 즉 신용등급이 AAA이상으로 위험도가 낮고 수익률도 가장 낮은 `senior`등급과, 투자 적격 등급(AA∼BB)이긴 하나 위험이 높은 `mezzanine`, 신용등급을 부여받지 못하는 높은 위험의 `equity`로 재구성한 뒤 각각 유통시장을 통해 나누어 매각한다. `senior` 부분은 주로 외국은행 등 기관투자가가 사들이며, `mezzanine` 부분과 `equity`는 주로 헤지펀드(hedge fund)가 투자한다. 그런데 서브프라임 대출은 75%가 주택저당증권(RMBS)에 편입되며, CDO 편입자산의 45%를 차지하고 있다.

참고 자료

- http://blog.naver.com/myromeo88/90024813014
- 한국금융연구원 : http://www.kif.re.kr/
- 매일경제 2007. 8. 14일자
- 파이낸셜뉴스 2007. 8. 30일자
- 파이낸셜뉴스 2007. 9. 5일자
- SBS 경제 2008. 2. 1일자
- 삼성경제연구소 http://www.seri.org/
- 한국은행 http://www.bok.or.kr/