원화환율계속하락하나

소개글

원화환율계속하락하나

목차

1. 최근 환율 동향
2. 최근 환율 급락의 주요 원인
3. 전망
4. 대응 과제

본문내용

1. 최근 환율 동향
원/달러 환율의 하락과 원/엔 환율의 하락이 동시에 진행되고 있음
2. 최근 환율 급락의 주요 원인
글로벌 달러화의 초과 공급과 한-일간 자본수지 차의 역전으로 인한 원/엔 환율의 하락 압력이 가중되면서 원/달러 환율의 하락 폭이 확대
(달러화의 초과 공급) 미 경상수지 적자 확대로 달러 공급은 늘어나는 반면, 금리인상 기조 마무리, 위안화 절상 등으로 달러 수요는 상대적으로 감소
- (경상수지 적자 확대) GDP 대비 미 경상적자가 2001년 3.8%, 2003년 4.7%, 2005년 6.4%, 2006년 7%(전망)로 지속 확대되어 세계적으로 달러 공급이 계속 증가
- (미 금리인상 기조 마무리) 미 금리인상은 2006년 상반기 중 마무리되는 반면 유로 등의 금리는 인상될 것으로 예상되어 달러 수요는 상대적으로 감소
- (미 중간선거) 2006년 11월 7일 미국 중간 선거를 앞두고 미 의회가 농업 관계자와 제조업자의 불만을 무마하기 위해 달러 약세 정책을 강화할 전망
- (위안화 평가절상) 중국 정부가 선진국의 불만을 무마하고 투자 과열을 억제하기 위해 위안화 평가절상을 단행할 가능성이 있음
중국은 우리나라 최대의 수출시장이며, 2004년의
對 중국 무역흑자는 전체 무역흑자의 100%를 상
회 (2005년 전체 무역수지 231.8억 달러, 對 중국
무역수지 232.7억 달러)
따라서 위안화 평가절상 시 한국의 對中 무역 흑
자 증가로 원화 강세 압력이 강화될 소지가 큼
(한-일간 국제수지 차 역전) 한국과 일본의 국제수지 흑자가 최근에 줄어드는 추세이나 일본의 감소폭이 더 커 원/엔 환율의 하락 압력이 가중됨. 이는 원/달러 환율의 하락을 가속화시키는 요인임
- 최근 한국으로의 자본 유입이 일본보다 많아지는 현상은 한국의 잠재성장률과 실질금리가 일본에 비해 더 높기 때문임
즉, 최근 非달러자산에 대한 수요를 늘리고 있는 국
제 자본의 입장에서 볼 때 엔화 자산보다 원화 자산
의 가치를 더 높게 평가할 수 있음
3. 전망
원/달러 환율은 하락 지속 요인이 상존하고 있으나, 과도한 하락에 따른 반등 압력이 증가하고 있어 하반기 이후 경기 둔화와 경상수지 흑자폭이 축소될 경우에 상승세로의 반전이 예상됨
(하락 지속 요인) 美 금리 인상 정책이 종결되고 2006년 11월 美 중간선거를 전후해 약 달러 압력이 더 강화될 것으로 예상되는 데다, 韓日간 국제수지차 역전에 의한 원/엔 환율의 하락 요인은 상존할 것으로 보이기 때문에 원/달러 환율의 하락 압력은 지속될 전망
- (약 달러 가속화) 미 금리인상이 마무리 단계인 데다, 향후 미국 중간선거를 전후로 위안화 절상 압력이 강화돼 달러 약세는 가속화될 전망
- (원/엔 환율의 하락 요인 상존) 한국과 일본의 경상수지 흑자가 모두 줄어들 것이지만, 한국으로의 자본 유입 속도가 상대적으로 더 빠를 것으로 보여 엔화 대비 원화 환율이 단기에 큰 폭으로 반등하지는 못할 것임

참고 자료

없음