배당을 통한 기업가치평가 (항상성장모델)

소개글

기업의 가치를 평가하는방법은 여러가지가 있다. 상대적으로 평가하는 방법과 절대적으로 평가하는 방법이 존재하는데, 이 보고서에서는 기업의 가치를 배당을 통해서 평가를 해본다. 선정된 기업은 항상성장모델을 충족하는 모델이다.
이 보고서를 통해 배당을 통해 기업의 가치를 평가하는 방법에 대해서 알게 될 것이다.

목차

1. 기업선정

2. 기업현황

3. 기본적분석

4. 기술적분석　

5. 가치평가

6. 결론

7. 감사의글

8. 참고문헌

본문내용

5. 가치평가

본 기업분석 레포트는 기업의 배당을 평가해봄으로써, 기업을 절대적으로 가치평가를 해보는데 의의가 있다.

<기업의 가치평가하는방법>

절대적평가: DCF--FCFF
-FCFE
-배당평가모형--초고속성장모형
-항상성장모형(O)
-무성장모형
상대적평가: PER, PBR, PSR, EBTDA등


배당평가 중 항상 성장 모형에 해당하는 기업인 대한전선(001440)을 선정하였고, 그 선정의 이유와, 분석을 통한 현재의 적정 주가를 파악해 보도록 한다.



<선정이유>
1955년에 설립되어 한국에 각종 전기, 전선분야에서 굵직한 것들을 제공해온 기업이였고, 산업의 특성상 그동안 큰 risk 없이 꾸준히 증가해왔음을 확신하였기에 선택하게 되었다.


<배당을 통한 가치평가 분석>

배당을 통한 현재 적정주가를 평가하기 위한 식은 다음과 같다.


=주당배당금
g=유보비율*투자수익율(ROE)


이다. 이와 같이 적정주가를 파악하기 위해서는 r,g,d값이 필요하고 아울러 유보비율, ROE, 무위험이자율(국고채3년)이 필요하다.
좀 더 정확한 가치평가를 위해 위의 모든 수치들은 95년부터의 자료를 통계로 기하평균을 내어 대한전선의 평균적인 것을 토대로 작성하였다.

참고 자료

기업의 기본적분석: http://paxnet.moneta.co.kr/ 팍스넷
기업의 기술적분석: http://www.goodi.co.kr 신한증권
국고채 수익률: http://www.bok.or.kr/index.jsp 한국은행
기업의 배당 및 각종정보: 경영대 pc실 fn 데이터가이드 pro