CAPM에 대한 레포트 자료입니다.

소개글

CAPM에 관하여 조사하는 레포트 자료를 올린것입니다.

목차

Ⅰ. CAPM의 이론적 배경
Ⅱ. CAPM의 전개과정
Ⅲ.CAPM의 실증적 검증
Ⅳ.CAPM의 이용
Ⅴ.결 론

본문내용

. CAPM
1. CAPM의 이론적 배경
위험이 수반되고 증권투자에 있어서 미래의 수익은 거의가 불확실한 기대수익이 아닐 수 없다. 따라서 위험을 회피하고 수익의 극대화를 꾀하는 방법이 마련되어야 한다. 이러한 방법을 수립하기 위하여 증권분석을 하고 이에 의해서 얻어진 결과에 따라 구체적인 투자정책이 세워지는 것이다. 위험을 회피하는 증권선택의 이론으로 가장 널리 알려진 것은 포트폴리오(Portfolio)이론이다.
포트폴리오이론은 투자자가 일정기간동안에 기대효용을 극대화하고자 한다는 가정이 주어졌을 때 시장에서 유용한 여러 가지 자산들에 대해서 두 가지 이상의 자산을 결합하여 그의 부를 어떻게 배분할 것인가 하는 문제와 관련된 이론이다. Markowitz가 기대수익률과 분산에 의거한 포트폴리오분석모형을 개발한 이래 전문가들의 관심은 투자자들이 二母數모형에 따라서 행동한다고 할 때 증권시장의 제반 움직임은 어떠한 관계를 이루게 될 것인가에 그 초점이 주어져 왔다고 볼 수 있다.
평균분산기준에 의한 포트폴리오선택모형의 원형은 J.R.Hicks의 試論 화폐이론의 단순화를 위한 一提案(19350)에서 찾아볼 수 있다. 즉 Hicks는 표준편차로 측정되는 위험과 기대수익이 균형을 이루는 과정에서 자산선택의 신고전파적 개인균형을 찾고자 하였다.
그러나 포트폴리오선택이론의 본격적인 전개는 Markowitz의 논문 Portfolio Selection (1952)과 그의 저서 Portfolio Selection : Efficient Diversification of Investment(1959)에서 비롯된다. Markowitz는 포트폴리오선택을 균형분산기준에 의한 위험최대화문제로 인식하고 이를 해결하기 위한 수리계획모형을 제시하였다.
이후 포트폴리오이론은 많은 학자들에 의해서 변형되어 왔으나 아직까지 자본시장의 균형이론으로서 가장 일반적으로 받아들여지고 있는 것이 Sharpe, Lintner, Mossin등의 자본자산 가격결정모형(CAPM)이다.

이하 생략,

참고 자료

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