배당정책

목차

Ⅰ. 전통적인 배당의 잔여이론
1) 기업배당
2) 개인배당
3) 배당의 확실성과 미래 자본이득의 불확실성

Ⅱ. MM모형
1) MM의 배당무관련모형
2) MM의 배당과 자본이득의 무차별성 주장; 손안에 든 새의 오류
3) MM의 배당의 정보효과
4) MM의 고객효과
5) 배당 무관련 주장의 재무정책적 함의

Ⅲ. 불완전자본시장하의 배당이론; 배당관련이론
1) 배당정책의 고객효과
2) 배당정책의 조세중립효과
3) 조세제도의 차이와 배당정책

Ⅳ. 배당정책과 주가
1) 그래함과 도드
2) 월터의 모형
3) 성장기업의 가치평가 모형

본문내용

1. 전통적인 배당의 잔여이론
배당의 잔여이론에 의하면 기업이 지급하는 배당은 투자안이 선택되어 이를 실행에 옮기기 위해 사용되고 남은 금액 즉, 잔여적 가치로 보아야 한다는 주장이다. 이러한 주장에 따르면 기업의 배당의사결정은 다음의 3단계로 이루어진다.
1단계 : 기업은 먼저 최적의 투자규모를 결정한다. 이는 수익률이 체감하는 형태의 투자 기회선과 투자규모에 따라 체증하는 가중한계자본 비용곡선이 교차하는 점에서 결정된다.
2단계 : 최적자본구조를 고려하여, 1단계에서 결정된 투자를 뒷받침하기 위한 자기자본의 총 규모를 추정한다.

참고 자료

없음